发起式基金密集成立背后中长期业绩出现分化，这一现象是由多种因素共同作用导致的。
发起式基金密集成立的原因
基金公司自身利益诉求
节省成本与快速成立
发起式基金在成立时，基金管理人及高管等需认购一定金额（一般不少于1000万元，且持有期限不少于3年）。这种模式降低了对外部投资者募集资金规模的依赖，使得基金能够更快速地成立。对于基金公司来说，新基金的成立可以增加管理规模，提高在行业内的排名和影响力。
激励机制创新
发起式基金的管理人自身利益与基金业绩捆绑更为紧密。由于管理人自购份额较大，如果基金运作良好，获得收益，将是对其投资管理能力的一种证明，同时也能获得丰厚的回报。这激励基金公司积极推出发起式基金，并且用心管理。
市场需求和政策导向
满足特定投资者需求
对于一些机构投资者或高净值客户而言，发起式基金的模式可能具有吸引力。他们可能更认可基金公司将自身利益与基金运作挂钩的方式，认为这样能促使基金管理人更加谨慎地进行投资决策。
政策支持与行业发展需求
监管部门鼓励基金行业创新发展，发起式基金作为一种创新的基金组织形式，有助于丰富基金产品种类，提高基金市场的活力。在政策支持下，基金公司纷纷尝试发起式基金的发行。
中长期业绩分化的因素
基金管理能力差异
投资策略与研究水平
不同基金公司和基金经理在投资策略上存在很大差异。一些具有优秀投研团队的基金公司能够深入研究宏观经济形势、行业发展趋势和企业基本面，制定出科学合理的投资策略。例如，擅长价值投资的基金可能会长期持有低估值、业绩稳定的蓝筹股；而偏向成长型投资的基金则会挖掘具有高增长潜力的新兴产业公司。如果投资策略与市场环境不匹配，或者研究不够深入导致选股失误，基金业绩就会受到影响。
风险控制能力
在市场波动时，风险控制能力强的基金能够有效降低损失。例如，在2008年全球金融危机和2015年股灾期间，一些发起式基金通过合理的资产配置，如降低股票仓位、增加债券等固定收益类资产的比例，或者运用股指期货等衍生工具进行套期保值，成功控制了基金净值的回撤幅度。而风险控制能力差的基金可能在市场下跌时遭受巨大损失，导致中长期业绩不佳。
资源投入和公司支持力度
投研资源分配
基金公司对不同发起式基金的投研资源投入不同。一些大型基金公司可能会将更多的人力、物力投入到重点发起式基金产品中，为基金经理提供更好的研究支持、数据资源和投资决策辅助工具等。相比之下，资源投入少的发起式基金在投资决策过程中可能会受到限制，影响其业绩表现。
公司内部政策与支持
基金公司的内部政策，如对发起式基金的考核机制、后台运营支持等，也会对基金业绩产生影响。如果公司对发起式基金的考核过于短期化，可能会促使基金经理采取一些短期行为，不利于基金的中长期业绩。而良好的后台运营支持，包括交易执行效率、估值核算准确性等，是基金平稳运作的保障，缺乏这些支持会影响基金的业绩稳定性。
市场环境和行业发展趋势影响
宏观经济与市场周期
发起式基金的业绩与宏观经济环境和市场周期密切相关。在经济繁荣期，权益类发起式基金可能受益于股市上涨而取得较好业绩；而在经济衰退期，如果不能及时调整投资策略，就可能面临净值大幅下跌的风险。例如，在经济转型期，传统行业面临挑战，新兴产业崛起，如果发起式基金未能及时把握这一趋势，仍然重仓传统产业股票，就可能在中长期业绩表现上落后于那些顺应行业发展趋势、布局新兴产业的基金。
行业竞争与变革
基金行业竞争激烈，新的投资理念、投资技术不断涌现。一些发起式基金能够及时跟上行业变革的步伐，如采用量化投资策略、参与科创板等新兴市场投资，可能会获得新的业绩增长点。而那些因循守旧、不能适应行业竞争和变革的发起式基金，在中长期业绩上可能会逐渐被拉开差距。
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