锡业股份前三季度营收同比增长17.8%，净利润激增35.99%
国内锡行业龙头交出亮眼成绩单，营收利润双增长背后成本管控见效。
锡业股份（000960.SZ）发布的2025年第三季度报告显示，公司前三季度实现营业总收入344.17亿元，同比增长17.81%；
归母净利润达17.45亿元，同比大幅增长35.99%，呈现出营收与利润双增的良好态势。
在宏观经济环境复杂的背景下，锡业股份通过精细化管理和成本控制，实现了业绩的稳步增长。
其中第三季度单季表现尤为亮眼，营业收入133.24亿元，同比增长27.65%；归母净利润6.83亿元，同比增长41.34%。
01 财务业绩亮眼
锡业股份2025年前三季度的财务表现令人瞩目，不仅营收规模突破344亿元，净利润增速更是远超营收增速。
公司扣非净利润达到19.7亿元，同比增长35.87%，这一数据表明公司主营业务盈利能力持续增强。
每股指标同样可圈可点，基本每股收益为1.0315元，同比增长34.89%；
每股经营性现金流达1.96元，同比增长29.3%，显示出公司强大的现金流创造能力。
净资产收益率（加权）为8.75%，同比上升1.85个百分点，投入资本回报率（ROIC）达到6.09%，同比提升1.35个百分点。
02 盈利能力剖析
从盈利能力指标分析，锡业股份前三季度毛利率为11.39%，同比略有下降。
净利率却逆势提升至5.36%，同比上升0.75个百分点。
这一反差主要得益于公司在费用控制方面取得的显著成效。
期间费用率大幅优化，销售费用、管理费用和财务费用合计占营收比重仅为2.45%，同比下降31.44%。
其中，财务费用同比下降38.64%，主要原因是银行借款规模下降及资金综合成本降低。
研发费用同比增长6.64%，表明公司在控制费用的同时，仍在持续投入技术创新。
03 资产负债结构
锡业股份在资产与负债管理方面表现出色。
截至报告期末，公司货币资金为30.07亿元，同比增长11.35%；
有息负债为94.07亿元，同比下降17.13%，资产流动性有所改善。
公司的短期借款大幅上升150.04%，而长期借款则下降67.15%，这一变化主要系重分类至一年内到期的长期借款增加所致。
资产负债率为37.03%，较上季度减少1.85个百分点，较去年同期下降4.76个百分点，显示出公司财务结构的持续优化。
值得注意的是，公司流动比率为1.33，速动比率为0.6，短期偿债能力仍有提升空间。
04 运营细节探秘
从运营数据看，锡业股份2025年前三季度有色金属总产量达27.10万吨。
其中锡6.77万吨、铜9.68万吨、锌10.53万吨；
稀贵金属方面生产铟101.62吨。
资产结构方面，公司固定资产较上年末减少6.56%；
预付款项则激增5453.16%，主要由于原料采购预付款增加。
在建工程同比增长75.81%，表明公司项目建设正在持续投入。
经营活动产生的现金流量净额为32.31亿元，同比增长29.30%；
投资活动产生的现金流量净额同比下降124.24%，主因是上期处置联营企业股权收到大额现金，而本期新增了对联营企业的投资。
05 行业地位与荣誉
锡业股份在行业内的领先地位不断巩固。
2025年7月，公司成功入选 《财富》中国500强；
9月，锡业分公司成功入选工信部5G工厂名录，相关技术获省科技进步一等奖。
公司治理结构也有所调整，2025年9月12日股东大会通过取消监事会的议案，将不再设立监事会。
截至9月30日，公司累计回购股份370，000股，占总股本0.0225%，成交金额7，005，300.00元（不含交易费用），体现了对公司内在价值的认可。
股东户数变化显示，截至2025年三季度末，公司股东总户数为7.66万户，较上半年末下降了1.35万户，降幅14.98%；
户均持股市值由上半年末的27.93万元增加至49.69万元，增幅为77.90%，表明筹码集中度明显提高。
纵观锡业股份的三季报，这家金属行业龙头在复杂经济环境下展现出了强大的经营韧性。
证券之星估值分析提示锡业股份在行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，但营收成长性较差。
走在锡业股份的工厂里，机器轰鸣声中，工人们正忙碌着将锡锭打包发往全球各地，这家有着悠久历史的企业，正通过精细化管理与技术创新焕发新的生机。
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