险资借道ETF入市配置比例有望持续提升

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xinwen.mobi 发表于 2025-9-12 03:00:27 | 显示全部楼层 |阅读模式

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2025年以来，险资借道ETF入市的趋势明显，配置比例有望持续提升。以下是具体分析：险资借道ETF入市的现状：持仓规模显著增长：Wind数据显示，截至2025年6月末，险资合计持有约500只ETF，持有的ETF份额超过2500亿份，持仓市值超2800亿元，持有ETF份额较2025年初出现明显增长。头部险资持仓量大：其中，中国人寿、平安人寿-分红-个险分红账户持有的ETF均超百只。截至2025年6月末，中国人寿合计持有170只ETF，平安人寿-分红-个险分红账户合计持有129只ETF。投资偏好多元：险资一方面加仓沪深300等宽基指数ETF，另一方面注重对细分策略、主题ETF的挖掘，港股ETF也成为险资重点关注的一大方向。例如中国人寿上半年对景顺长城中证港股通科技ETF、富国中证港股通互联网ETF等进行了加仓，平安人寿-分红-个险分红账户对易方达恒生科技ETF、华宝中证全指证券公司ETF等进行了加仓。险资配置ETF比例有望持续提升的原因：监管政策支持：证监会此前表示，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。根据保险公司的保费收入数据测算，预计每年将有5000亿元增量资金入市，这将为险资配置ETF提供更多的资金来源。 ETF自身优势：宽基指数ETF具有分散风险、流动性好、跟踪误差小、费率低廉等优势，与险资追求稳健收益的特性高度契合。同时，科技成长、医药生物等主题ETF代表了经济转型方向，具备长期成长潜力，符合险资长期配置需求。此外，ETF作为标准化、高流动性的投资工具，便于险资进行大类资产配置和战术调整，以提高资金运用效率。险资规模增长：随着保险行业的不断发展，险资规模持续增长，需要更多的投资渠道来实现资产的保值增值，ETF市场的发展为险资提供了一个良好的投资选择。契合投资需求：新会计准则实施后保险公司投资基金只能计入FVTPL科目，公允价值变化直接影响当期损益，过往将权益基金分类为可供出售金融资产、收获分红并择机售出实现价差利润的投资策略不再奏效。而ETF波动性相对较低，能够有效分散个股风险，并且估值透明、成本较低、买卖方便，契合险资对流动性的要求和长期回报预期。

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