港股掀起18C章递表热潮硬科技或将改写港股版图

xinwen.mobi · 发表于 3 天前

哈哈，说起港股最近的动静，那可真是不小。以前大家一提起港股，脑子里蹦出来的肯定是银行、地产、保险这些“老面孔”，感觉有点老气横秋。但这回不一样了，一群顶着“特专科技”帽子的新玩家，正通过一个叫“18C章”的特别通道，排着队要去港股敲钟上市，场面热得很。

“特专科技”是群什么人？
简单说，就是一批亏着钱、但手里握着“硬科技”的家伙。他们搞的都是些听起来挺未来的东西，比如人工智能、机器人、半导体、新能源这些。这些公司有个共同特点：研发特别烧钱，产品要变成市场上的抢手货还得等些日子，所以账上基本都没啥利润。

以前想上市，盈利是道硬杠杠，这把他们挡在了门外。但从2023年3月开始，港交所开了个新口子，就是“18C章”，专门为这批特专科技公司降低门槛。不光开了口子，今年5月还加开了“科企专线”，让他们交材料申请上市的时候可以保密，更灵活方便，生怕这些宝贝公司跑了。

为啥突然这么火爆？
说白了，就是天时地利人和凑一块了：

门槛降了，政策推了：上面说了，上市的门槛实实在在降低了。比如已经有点收入的公司，市值要求从60亿港币降到了40亿。加上“科企专线”这些服务，让上市的路好走了不少。

科技股风头正劲：今年全球科技股都在涨，港股大盘也跟着往上走，市场情绪好，资金也愿意给这些有想象力的科技公司更高的估值。

钱等着退出来：前几年，很多风险投资的钱都砸进了人工智能、机器人这些赛道。现在三五年过去了，到了该“开花结果”、让投资方退出的时间点了。对于这些公司来说，香港是他们海外上市最方便的选择之一。

A股那边有点严：相比之下，内地A股的科创板现在对公司“能不能持续盈利”问得越来越细、越来越严。有些公司一看，不如先去香港把牌子立起来，把融资渠道打通再说。

热闹归热闹，账也得算明白
让这些不赚钱的公司上市，其实是把双刃剑。

好的一面：公司能提前从资本市场拿到钱，加速研发和商业化，技术能更快变成产品。对投资者来说，相当于买了一张看涨期权，赌的是它们未来的高成长。

不好的一面：公司没有利润这个“定海神针”，股价就容易上蹿下跳，跟着市场情绪走。最近刚上市的“无人驾驶矿卡第一股”希迪智驾，开盘当天就一度跌了超过17%，这就是活生生的例子。对市场来说，如果一下子上太多这类公司，管理不好，也可能增加波动。

所以有专家支招说，得把监管的功夫做在前头。比如上市前就找产业专家来评估技术成色，别光听财务包装。上市时也可以安排一部分股票卖给愿意长期拿着的基金，稳定稳定局面。

港股要“变天”了？
这股热潮确实在改变港股的样子。以前是金融地产当家，现在新经济公司的市值占比已经从2017年的16%，涨到了现在的30%左右。交易也变得活跃，光是科技、媒体、通信这类公司的成交额，就占了港股第三季度日均成交额的四成。

但要彻底从“金融港”变身成“硬科技港”，光有上市这一环还不够。后面还需要：

持续的“活水”：上市后，公司后续发展和再融资都需要市场有充足的流动性支持。

完善的“生态”：要有懂行的分析师深入研究这些公司，要有相关的指数和ETF基金（比如新出的“港交所科技100指数”）让普通投资者方便参与，甚至还要有期货、期权这些金融工具来管理风险。

总的来看，18C章带来的这波上市潮，算是给港股动了一次不小的“外科手术”，注入了新鲜血液。手术挺成功，但身体要完全恢复活力、变得强壮，还得靠后续长期的调理和锻炼。这条路已经开了个好头，能不能真的走成“东方的纳斯达克”，大家伙儿都还在看着呢。

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