英国央行降息25个基点！明年仍有降息空间

xinwen.mobi · 发表于 3 天前

这回手头能松快点？英国央行又降息了，但后续有点难
2025年的最后一个月，英国央行（就是管英格兰地区利率的银行）又给大伙儿送了个“大礼包”：把基准利率从4%降到了3.75%。这已经是今年以来第四回降息了。从2024年8月算起，利率已经一路从5.25%的高位降了六次，累计砍掉整整1.5个百分点。

虽说这个操作本身大家伙儿早就猜到了，但过程可一点都不干脆。负责投票的9个委员里，5个同意降，4个反对，最终只以最微弱的优势通过。这种“针尖对麦芒”的局面，把决策者们心里的纠结暴露无遗。

为什么非要现在降？
简单来说，就是眼瞅着经济增长要“熄火”，而一路高歌猛进的通胀终于“踩了刹车”。

经济数据不太好看：英国的经济从今年9月到10月，连续两个月每个月都萎缩了0.1%。官方最新预测，整个第四季度的经济增长可能直接“趴窝”，变成零增长。与此同时，失业率却爬到了5.1%，是近五年来除了疫情期间的最高水平。这日子，企业和老百姓都感觉钱紧。

物价压力终于缓解了：让所有人头疼的物价，在11月份出现了超预期的下跌，消费者价格指数（CPI）同比涨幅从10月的3.6%降到了3.2%。虽然还高于2%的目标，但这个下降速度让央行有了操作的空间。

财政大臣雷切尔·里夫斯对这个决定举双手欢迎，觉得这对背着房贷的家庭和有贷款的企业来说是个好消息，能减轻点压力。

降息之后，钱袋子能咋样？
降息的效果是立竿见影的。最直接的影响就是贷款利息会跟着降。那些跟基准利率挂钩的浮动利率房贷、车贷、商业贷款，每个月要还的钱会少一点。这相当于给全国的经济都“减了减负”。

对市场来说，降息通常对某些板块是利好。比如，那些主要投资于目前股价被低估的公司（“价值股”）或者喜欢稳定分红公司的基金，在当前环境下就比较受欢迎。另外，债券这类投资品也可能变得更有吸引力。

当然，存钱的人可能会有点小失望，因为存款利率可能会跟着往下走。

关键问题来了：明年还能接着降吗？
这是现在所有人最关心，但也最没谱的事。银行行长安德鲁·贝利自己也说了，利率未来“仍有逐步下行的空间”，但每走一步，都将是“更艰难的抉择”。

为啥这么说呢？主要是因为两拨人还在“打架”：

支持继续降的一派认为，通胀都降下来了，经济又这么疲软，不继续降息刺激一下说不过去，得防止经济滑向更深的衰退。

反对继续降的一派则担心通胀的“顽固性”。他们指出，服务业的价格和工资增长仍然“粘性”十足，降得太猛，怕通胀又会卷土重来。

因为这种巨大的分歧，市场对明年的降息预期也乱成了一锅粥。目前，市场的押注普遍变得谨慎，大多数人认为明年一整年可能也就再降一次（25个基点）。像高盛这样的机构预测可能有三次降息（分别在三、六、九月），而瑞银则认为明年全年只会再降一次。至于下个月（2026年2月）马上再降的概率，市场认为已经降到了15%左右。

说白了，英国央行的态度已经很明确：药（降息）我们给了，但接下来是药不能停还是得观察观察，全看接下来经济的“体温”（通胀数据）和“体力”（增长数据）怎么变化。对普通老百姓和投资者来说，想靠着利率一路猛降来过好日子，恐怕不太现实，未来的路，还得一步一步、小心翼翼地走。

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