央行再度出手稳定资金面平滑跨年流动性

xinwen.mobi · 发表于 3 天前

话说到了年底，大家手头都紧，银行也不例外。央妈（中国人民银行）一看这情况，得出手管管啊。就在12月18号那天，央妈干了件挺“常规”但挺重要的事。

咋管的呢？主要是两招一块上：

重启了“14天期逆回购”，往市场里放了1000个亿。

同时，还继续做了883亿的“7天期逆回购”，利率还是1.4%没变。

两笔钱加起来一算，扣掉当天到期的部分，净放出去了差不多697个亿。放钱的时机也挺有讲究，这距离上一次用“14天期”这个工具，都快隔了三个月了，上次还是“十一”假期前。

为啥偏偏挑这个时候放水？这还真不是临时起意。

年末嘛，大家都懂的，事情多：银行要年终结算考核，企业要集中给上下游结账，有些居民也会取点现金备用。再加上这个月政府债券发得也不少，金融机构手里的“存货”（同业存单）到期量也大。这几件事碰一块，市场上的钱自然就感觉“紧巴巴”的，利率波动也容易变大。

央妈这时候把7天和14天的工具搭配着用，心思挺细的。简单说就是，7天的主要管一周内的短期周转，新开的14天那笔，正好能帮金融机构把资金安排“跨”过年末那个坎儿。这么一来，既能解渴，又不会一下子“水”放得太多。

而且大家注意到，那个7天期的操作利率，稳稳地停在1.4%没动。这个信号很明确：央妈就是在平滑短期的资金波动，不是要搞“大水漫灌”式的宽松。钱要精准地给，市场的预期也要稳稳地控住。

不过，年底这事儿还没完。眼瞅着，从12月19号到25号，还有超过5200亿的逆回购要到期。特别是25号那天，还有一笔3000亿的“麻辣粉”（MLF，中期借贷便利）到期。

那后续央妈会咋办？按分析师的看法，大概率是 “给得比到期多” 。也就是说，逆回购到期了会续上，那3000亿“麻辣粉”估计也会加点量接着做。另外，12月份可能还会看到央妈在市场上买卖国债，这也是向市场注入更长期资金的一个方式。

这么一套“短、中、长”期工具组合拳打下来，目标就一个：让钱袋子稳稳地跨年，别闹“钱荒”。

这波年底操作安排明白了，很多人就开始琢磨：明年开年，央妈会不会有更大动作？比如，降准？

还真有分析师是这么看的。有观点就认为，结合现在的经济形势和货币政策方向，不排除2026年1月就来一波降准，幅度可能0.5个百分点，那样一下就能释放出约1万亿的长期资金。这既能为银行年初放贷提供“弹药”，也能提前为接下来的春节资金需求做准备，算是个有力的稳增长信号。

总的来说，央妈年底这一通操作，手法是越来越精细了。工具箱里的家伙也多，啥时候用哪个，用多少，都很有讲究。核心目标就一个：让市场上的钱够用、好用，别大起大落，安安稳稳服务好实体经济。年底这关看来是准备妥了，明年的新篇，也值得期待一下。

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