休食行业的格局生变，利润都被量贩零食“卷跑了”？

量贩零食的崛起确实对休食行业格局产生了重大影响，但不能简单地说利润都被量贩零食“卷跑了”。从行业现状来看，量贩零食的发展势头迅猛，形成了“双寡头”格局。万辰集团作为量贩零食赛道目前唯一的上市企业，2025年上半年营收规模超200亿，净利润增速超500倍。鸣鸣很忙2024年的营收、经调整净利润分别为393.44亿元和9.13亿元。而传统休闲零食品牌则面临较大压力，在整点消费统计的15家休闲零食上市企业中，有一半企业营收同比下滑，8家企业净利润呈现负增长态势，“高端零食第一股”良品铺子甚至出现了上半年业绩亏损。不过，不能就此认定行业利润都被量贩零食赚走了。一方面，从具体利润数据来看，万辰集团上半年净利润增幅虽超500倍，但利润总额只有4.72亿元，这部分利润空间可能还不及几家传统企业跌去的利润额度。另一方面，仍有部分传统零食企业通过其他渠道或策略实现了利润增长，如有友食品今年上半年营收净利润双增，其来自山姆等高势能渠道的收入增长起到了重要作用，并非依赖量贩零食渠道。此外，传统零食企业利润下滑还有其他因素。一是传统通路渠道承压，面对量贩零食店价格诱人、品种丰富且能即时满足需求的优势，传统超市、便利店等渠道的竞争力下降。二是原材料成本攀升，如盐津铺子主要原材料魔芋精粉采购均价较上年同期变动超过30%，三只松鼠受国际形势波动影响，坚果原料采购成本显著上涨，卫龙美味的毛利率也因原材料成本上涨而下降。总体而言，量贩零食的崛起确实改变了休食行业的竞争格局，给传统零食品牌带来了巨大压力，但行业利润的变化是多种因素共同作用的结果，不能单纯归因于量贩零食的冲击。