A股演绎结构性行情机构称市场中期运行逻辑未改

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xinwen.mobi 发表于 2025-9-5 19:00:40 | 显示全部楼层 |阅读模式

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近期，A股市场呈现结构性行情，机构普遍认为市场中期运行逻辑未改。以下是具体情况： A股结构性行情的表现板块分化显著：市场整体无明显趋势，但板块间表现“冰火两重天”。例如，2025年以来，科技制造板块在AI周期与国产替代驱动下业绩高增，成为核心引擎；而煤炭、房地产等传统板块景气度仍较弱，业绩改善滞后。新赛道表现突出：通信板块盈利能力有所提升，2025年第二季度营收、净利润增速较去年同期提高，毛利率、净利率创2022年以来新高，AI算力板块表现亮眼。此外，机器人企业签署大订单并加速IPO布局，新消费赛道也因“快乐经济”持续升温。资金聚焦高成长板块：结构性行情延续，杠杆资金加速流入A股，资金聚焦高成长板块。自6月以来，信息技术指数上涨112.29%，电信服务指数上涨98.28%，非银金融板块上涨9.87%，显著高于上证指数的5.13%。机构认为市场中期运行逻辑未改的原因盈利有望正增长：中金公司认为，A股今年盈利有望实现正增长且下半年增速或好于上半年，这为市场中期运行提供了基本面支撑。估值处于合理水平：虽然部分科技权重资产估值处于偏高水平，但两融规模与流通市值处于历史均值，两市整体估值水平不高，总体并未显示过热，市场不存在系统性风险。政策红利凸显：监管强调“持续巩固资本市场回稳向好势头”，政策面的支持将有助于维持市场的稳定和健康发展，为市场中期运行提供有利的政策环境。宏观结构分化支撑：国内消费信贷修复，而地产边际回落，呈现结构分化态势；海外方面，出口抢运降温，出口链边际压力仍存，这种宏观结构分化将支撑结构性行情持续，新赛道仍为胜负手。技术面上升趋势明确：有观点认为，当前A股已结束三年调整周期，正式进入结构性牛市，以恒生科技指数和科创板为代表的科技板块低点与高点逐级抬升，符合“牛市启动缺口”特征，技术面确认上升趋势。

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