沪指4000点关口临门一脚

xinwen.mobi · 发表于昨天 01:01

沪指4000点关口临门一脚，市场蓄势待发
时隔十年，A股市场再次站上机遇与挑战并存的关键点位。

3999.07点！这是2025年10月27日上证指数盘中触及的最高点，距离4000点整数关口仅差0.93点。

这是自2015年8月以来，沪指首次逼近这一关键心理点位，收盘报3996.94点，涨幅1.18%。

A股市场迎来“量价齐升”的健康态势，全天成交额放大至2.36万亿元。市场做多情绪持续升温，科技股成为本轮上涨的领头羊，存储芯片、CPO概念表现尤为亮眼。

01 多重利好共振
市场重返4000点关口并非偶然，而是多项利好因素共同作用的结果。

政策层面，“十五五”规划将科技创新与新质生产力发展置于核心位置，明确了中长期发展方向。

中美经贸关系的缓和也为市场注入了强心剂。上周末在马来西亚举行的第五轮中美经贸磋商中，双方就延长对等关税暂停期等关键议题达成了初步共识。

全球经济环境也在改善。市场普遍预期美联储将在本周的议息会议上再度降息25个基点，进一步打开国内货币政策空间。

基本面支撑同样扎实。9月份规模以上工业企业利润同比增长21.6%，高技术制造业利润增速尤为亮眼。

企业盈利增长逻辑正发生结构性变革，AI相关企业前三季度资本支出同比增长34%，推动板块毛利率提升5-8个百分点。

02 科技股引领风骚
在沪指逼近4000点的过程中，市场结构性分化明显，科技股表现远优于传统股。

10月27日，存储芯片概念股全天走强，江波龙涨幅近20%，德明利、兆易创新等个股涨停。

CPO（共封装光学）概念股延续强势，中际旭创涨逾3%报508.94元/股，新易盛涨逾8%报403.95元/股。

31个申万一级行业中，通信、电子、有色金属、国防军工等热门赛道涨幅靠前。

科技股的强势表现背后是明确的政策支持。排排网财富研究总监刘有华指出，“政策聚焦于科技自立自强，且‘新质生产力’受到高度重视，这使得科技板块的业绩预期向好”。

03 4000点意义重大
沪指突破4000点，不仅仅是数字变化，更是市场心理关口的突破。

格上基金研究员焦明表示，“上证指数自2015年7月后首次逼近4000点，这一关口的突破将打破投资者长期形成的3000点中枢思维”。

市场情绪也随之升温。今日两市共计3361只个股收涨，涨停股63只，成交额超过100亿元的个股共计15只，主要集中在科技股。

资金面的结构性变化也为市场提供了坚实支撑。当前中国家庭股票配置比例仅22%，远低于房地产的55%和现金的27%，潜在资金迁移规模达数万亿美元。

机构资金已成为市场主导力量，国内公募基金现金比率降至5年最低，保险公司股票持仓增加26%，机构定价权提升推动市场波动率下降42%。

04 挑战与风险并存
在市场一片乐观声中，理性看待潜在风险同样重要。

前海钜阵资本投资总监龙舫提醒，投资者需警惕冲高回落风险。虽然中美经贸磋商达成了基本共识，但尚未签订正式协议，未来仍可能存在反复和变数。

美联储政策的不确定性也是一大风险点。尽管市场预期10月降息概率超90%，但对于降息幅度和后续路径仍存分歧。

业绩扰动同样值得关注。目前进入三季报密集披露期，高估值赛道若盈利不及预期可能加剧调整。

部分高位科技股涨幅过大，严重透支了未来业绩。龙舫指出，“算力硬件等权重股上方累积了大量套牢盘及获利盘”，在整理时间不够充分的背景下，若无连续性增量资金进入，很难一举化解这些压力。

05 投资者何去何从
面对4000点关口，投资者应如何布局？

多家机构建议采取均衡配置策略，在保持对科技股适度配置的同时，关注低估值板块的防御价值。

财通证券投顾吴胤超认为，“沪指冲击4000点确实标志着市场进入了一个全新的、更具活力的阶段，政策驱动和信心恢复的力量不容小觑”。

在投资机会方面，名禹资产建议关注“相对景气、三季报及2026年利润高增的方向，如AI、机器人、创新药、电力设备、新消费、工业金属、化工、大金融等”。

科技制造（涵盖半导体、算力、军工、新能源等）以及受益于扩内需政策的消费链条，有望持续成为阶段性主线。

从中长期视角看，星石投资首席策略投资官方磊指出，“四中全会公报的信息更偏纲领性”，但“十五五”是承前启后、全面发力的关键阶段已经明晰，中国将进入新的经济发展期，国内经济动能有望向科技、消费等新动能切换。

市场目光都聚焦在4000点这一关键心理关口。突破之后，A股市场会如何演绎？

财通证券投顾吴胤超认为，沪指冲击4000点确实标志着市场进入了一个全新的、更具活力的阶段。

但能否开启一轮持续的“主升浪”，最终还需要经济基本面的扎实支撑和上市公司盈利的切实改善。

十年等待，一朝突破。无论结果如何，A股市场已站在新的历史起点上。

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